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美(mei)專(zhuan)家(jia)文章︰第四次債務危機逼ping)/strong>

作者︰  時間︰2020-02-24

   參考消息網(wang)2月4日(ri)報道 世(shi)界(jie)報業辛迪加網(wang)站1月31日(ri)發布世(shi)界(jie)銀行前首(shou)席經濟學家(jia)、美(mei)國康奈(nai)爾(er)大學經濟學教授考希(xi)克?巴tui)盞奈(nai)惱魯疲 shi)界(jie)銀行警告,第四次債務浪潮(chao)可能使前三次相形見絀。新(xin)興經濟體尤其易受影響。

  文章指出(chu),在過(guo)去十年(nian)間,世(shi)界(jie)經濟經歷了債務的nai)炔皆齔? 緗裾 窆婺R汛da)到全球國內生產總值的230%。之前的三次債務浪潮(chao)導(dao)致世(shi)界(jie)各地的經濟出(chu)現大幅(fu)下滑。

  第一(yi)次發生在上世(shi)紀80年(nian)代初。低tui) ping)jiang)慕璐dai)成本維持了十年(nian),各國政(zheng)府得以(yi)yuan)蠓fu)擴大資產負(fu)債表,之後利(li)率開始(shi)上升,這使得債務償付越來越不可持續。墨西哥(ge)第一(yi)個倒下。1982年(nian),該國告知美(mei)國政(zheng)府和國際貨幣yi) 櫓zhi),它無法再償還債務。這產生了多米諾骨牌效應,16個拉丁美(mei)洲國家(jia)以(yi)及該地區以(yi)外的11個欠發達(da)國家(jia)最(zui)終zhang)瞥倭甦  ?故奔洹/p>

  上世(shi)紀90年(nian)代,利(li)率再次處(chu)于(yu)低位,全球債務再次激增。崩(beng)潰發生在1997年(nian),當時增長迅速但財(cai)pu)噯醯畝dong)亞經濟體——包(bao)括印度尼(ni)西亞、馬(ma)來西亞、韓國和泰(tai)國——經歷了經濟急劇減速和本國貨幣yi)懵時┐F漵跋旆淙 頡/p>

  但是,正如美(mei)國2008年(nian)的次貸(dai)危機所證明(ming)的那樣,不僅僅是新(xin)興經濟體容(rong)易受到此類(lei)危機的影響。等到人們弄(long)清“次貸(dai)”的含(han)義(yi)時,美(mei)國投資銀行雷曼兄弟已經倒閉,引發了自“大蕭(xiao)條”以(yi)來最(zui)嚴重的nai);途 盟?tui)。

  文章稱,世(shi)界(jie)銀行剛剛警告人們,第四次債務浪潮(chao)可能使前三次相形見絀。新(xin)興經濟體尤其易受影響。新(xin)興經濟體的債務與(yu)國內生產總值之比達(da)到了170%,創下歷史紀錄。與(yu)以(yi)往一(yi)樣,債務浪潮(chao)受到jiang)屠li)率shi)耐貧 Ryi)旦利(li)率開始(shi)上漲,風險溢價不可避免地飆升,就有理由發出(chu)警報。

  那麼,在如今的債務浪潮(chao)中,誰(shui)可能是危機的源(yuan)頭呢?世(shi)界(jie)銀行認為,可能是任何(he)國內經濟脆弱、財(cai)pu)zhuo)襟(jin)見肘且(qie)負(fu)債累累的國家(jia)。

  文章認為,有幾個國家(jia)符合這種描述,有可能成為給世(shi)界(jie)經濟帶來第四次債務浪潮(chao)的導(dao)火索(suo)。在發達(da)經濟體中,英(ying)國顯然(ran)是個候選(xuan)項。2019年(nian),英(ying)國勉(mian)強避開了經濟衰退(tui),增長率略高于(yu)零——這是自1945年(nian)以(yi)來非衰退(tui)期最(zui)疲弱的增長率。英(ying)國也即將開始(shi)進(jin)行脫歐。英(ying)國保守派已經承xin)擔 嬤 吹慕 巧桃低蹲省襖順chao)”。這不太可能︰如果出(chu)現浪潮(chao),那很可能將是債務浪潮(chao)。

  文章還稱,在新(xin)興經濟體中,印度尤其脆弱。

  20世(shi)紀80年(nian)代,印度經濟在很大程度上受到庇(bi)護,因此當時的債務浪潮(chao)對其影響甚微。1997年(nian)亞洲金融危機爆發時,印度才剛剛開始(shi)開放,它經歷了一(yi)定程度的經濟增長放緩(huan)。到2008年(nian)債務浪潮(chao)beng)聰 保 《紉訝諶ru)全球經濟,因此受到嚴重影響。但其經濟表現強勁,年(nian)增長率接近10%,並在一(yi)年(nian)內實(shi)現復甦。

  如今,印度經濟正面臨(lin)近30年(nian)來最(zui)深重的nai); yi),經濟增長大幅(fu)放緩(huan),失(shi)業率達(da)到45年(nian)來的最(zui)高水平(ping),過(guo)去6年(nian)來出(chu)口增長率近乎于(yu)零,農業部門人均消費在過(guo)去5年(nian)中有所下降(jiang)。雪上加霜的是,政(zheng)治(zhi)環境嚴重兩極(ji)分化(hua),投資shou) xin)心迅速下降(jiang)也就不足為奇了。

  文章稱,各國修建海堤以(yi)抵御債務海嘯仍為時不晚(wan)。雖(sui)然(ran)印度的政(zheng)治(zhi)問題還需要時間來解(jie)決,印度ri) 釁諛諦枰 kong)制(zhi)財(cai)pu)chi)字,但現在采取擴張性(xing)財(cai)pu)zheng)策並將資金用于(yu)支持基礎設(she)施和投資將是明(ming)智之舉。如果管理得當,這可以(yi)在不增加通脹(zhang)壓力(li)的情況下提振(zhen)需求(qiu),並強化(hua)經濟以(yi)抵御債務浪潮(chao)。

  印度領(ling)導(dao)人必須抓住這個機會。另一(yi)種選(xuan)擇是采取防撞擊姿勢。

來源(yuan):新(xin)華(hua)網(wang) [關閉] [收(shou)藏] [打印]

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