用戶名(ming)︰密碼︰
經(jing)濟改革

多位首(shou)席經(jing)濟學家齊看好A股(gu),疫情短期影響無礙長(chang)期基本jiu)/strong>

作者(zhe)︰  時(shi)間︰2020-02-24

   2月3日(ri),A股(gu)農歷鼠年開市第一天市場迎來(lai)大幅調整(zheng),截至午間休(xiu)市,上xian)?壑趕碌die)8.13%,深(shen)證(zheng)成指下跌(die)8.27%,創業板指下跌(die)6.56%。全(quan)部市場個股(gu)表現(xian)中,目前143只股(gu)票上漲,3604只股(gu)票下跌(die)。

  面對疫情影響,第一財經(jing)整(zheng)理了多位首(shou)席經(jing)濟學家觀點,普遍認為A股(gu)的調整(zheng)更多只是短期劇烈的反應,長(chang)期來(lai)看經(jing)濟發展態勢(shi)沒有(you)發生明顯變(bian)化,政策支持力度(du)也非(fei)常強勁,看好A股(gu)長(chang)期發展。

  中山(shan)證(zheng)券首(shou)席經(jing)濟學家李湛(zhan)︰ 

  自疫情持續(xu)發酵乃至備受關注後,A股(gu)在春節前開始出現(xian)較為劇烈的反映,春節前4個交易日(ri)滬深(shen)300和上xian)?壑婦枷碌die)4%,而H股(gu)在春節後兩個交易日(ri)也繼續(xu)下跌(die)約5%,春節期間A50期貨(huo)指數與歐美股(gu)指震蕩下行等多重(zhong)利(li)空因素的綜合影響下,節後滬深(shen)A股(gu)主要(yao)指數或迎來(lai)震蕩調整(zheng)期。

  但無論是國內宏觀經(jing)濟,還是部分子板塊,疫情造成的影響普遍為短期,經(jing)濟和產(chan)業的長(chang)期發展態勢(shi)並沒有(you)發生變(bian)化。因此,此次(ci)疫情對A股(gu)市場的影響大概率同當年SARS疫情對A股(gu)市場的影響一樣是短期的。分行業來(lai)看,疫情相(xiang)關的醫(yi)用耗材、藥品(pin)和被動受益的游戲、雲辦(ban)公、在線教育等板塊的短期業dao)  玫講bu)小的提振(zhen)。再結合此前類似背(bei)景下資(zi)本市場的表現(xian),我們認為醫(yi)藥生物、計算機、游戲、電(dian)子通信等行業有(you)望取得更好的表現(xian)。

  平(ping)安(an)證(zheng)券首(shou)席經(jing)濟學家張明︰ 

  股(gu)市開盤下跌(die)很難避免(mian),畢竟(jing)風險預(yu)警是一個黑天鵝事件,是大家沒有(you)預(yu)料到的,投資(zi)者(zhe)目前的避險情緒比較強烈。但我覺得也不(bu)用過于擔心,指數斷崖式下跌(die)的可能性不(bu)大。

  為什麼?我覺得至少有(you)兩點原因,第一個原因是,央(yang)行已宣布會(hui)在2月3日(ri)提供總(zong)規(gui)模超過萬億資(zi)金(jin)流動性的支持。對于平(ping)抑金(jin)融市場流動性可能出現(xian)的短缺,包括穩定市場的信心,都(du)是非(fei)常重(zhong)要(yao)的。對整(zheng)個投資(zi)者(zhe)信心會(hui)有(you)比較明顯的提振(zhen)。第二點,如果股(gu)市開盤發生異動,證(zheng)金(jin)公司、社保基金(jin)理事會(hui)等官方的機構投資(zi)者(zhe),可能也bu)hui)出手來(lai)ci)榷ㄊ諧 R蛭  zong)體(ti)來(lai)講,股(gu)市下跌(die)如果超理性的話,其實這(zhe)個時(shi)候買入往(wang)往(wang)是一個非(fei)常好的機會(hui)。因此,官方投資(zi)者(zhe)可以發揮平(ping)穩的功能。

  綜合這(zhe)兩方面考慮,可能的na)榭鍪牽  淌諧∠仁竅碌die),跌(die)到一定程度(du)後就(jiu)開始穩住。個股(gu)不(bu)好說,但整(zheng)個指數下跌(die)的幅度(du)不(bu)會(hui)特別(bie)猛烈。投資(zi)者(zhe)不(bu)用過于擔心。我有(you)些(xie)朋友也問(wen),3日(ri)早上要(yao)不(bu)要(yao)減倉,甚至空倉,我覺就(jiu)可以靜觀其變(bian),不(bu)要(yao)著急。這(zhe)種沖(chong)擊往(wang)往(wang)不(bu)意味著股(gu)市到了拐點,而是股(gu)市遭遇了一個暫(zan)時(shi)的沖(chong)擊。我維持的一個看法(fa)就(jiu)是,當前中國A股(gu)市場總(zong)體(ti)來(lai)講其實還是一個投資(zi)的比較好的窗口,不(bu)用因為短期意外沖(chong)擊而對整(zheng)個股(gu)市失去(qu)信心。

  興業銀(yin)行首(shou)席經(jing)濟學家魯政委(wei)︰ 

  面對疫情,雖然(ran)諸多省市延長(chang)春節假期到2月9日(ri),但我國A股(gu)市場仍(reng)決定于2月3日(ri)如期開市。由此折射出政策當局(ju)對我國經(jing)濟和市場韌性的充(chong)分信心。其實,面對疫情所(suo)可能造成的影響,政策當局(ju)已做了充(chong)分的準備。

  疫情沖(chong)擊通常是短暫(zan)的。根(gen)據(ju)2003年“非(fei)典”期間的經(jing)驗,受疫情影響最大的是交通運輸(shu)業、批發零售(shou)業、住宿餐飲業三大行業,但基本上這(zhe)些(xie)行業在疫情解(jie)除(chu)後1-3個月之後就(jiu)會(hui)迅速恢復。同時(shi),考慮到這(zhe)幾年我國經(jing)濟mei) 購途用襝fei)方式的變(bian)化,目前這(zhe)三大行業在我國經(jing)濟總(zong)量中的佔比已較“非(fei)典”那(na)時(shi)有(you)所(suo)下降,因而,此次(ci)新冠疫情對經(jing)濟的相(xiang)對沖(chong)擊會(hui)比“非(fei)典”那(na)時(shi)低一些(xie)。國際金(jin)融市場的經(jing)驗也是疫情沖(chong)擊難持久(jiu)。

  政策準備充(chong)分。面對疫情,雖然(ran)諸多省市延長(chang)春節假期到2月9日(ri),但我國A股(gu)市場仍(reng)決定于2月3日(ri)如期開市。由此折射出政策當局(ju)對我國經(jing)濟和市場韌性的充(chong)分信心。其實,面對疫情所(suo)可能造成的影響,政策當局(ju)已做了充(chong)分的準備。前瞻性的政策措施,預(yu)計會(hui)對市場起到有(you)效(xiao)的支撐(cheng)作用。

  光大證(zheng)券首(shou)席經(jing)濟學家彭文生︰ 

  疫情對資(zi)本市場的影響體(ti)現(xian)在兩個層面,投資(zi)者(zhe)情緒和經(jing)濟基本jiu)媯 諧〉牟  hui)加大,但長(chang)期看基本jiu)梢院雎圓bu)計。在擴散初期,疫情帶來(lai)的更多是一種情緒擾(rao)動。

  總(zong)之,在當前的形wen)shi)下,疫情還在擴散,短期市場難免(mian)還有(you)些(xie)擾(rao)動。以港股(gu)為例,市場已于1月29日(ri)恢復交易,恆(heng)生指數兩個交易日(ri)累(lei)計下跌(die)5.4%。在1個季(ji)度(du)左右的中期內,需要(yao)觀察(cha)疫情對于經(jing)濟基本jiu)嫻某chong)擊有(you)多大。如果是著眼于一年以上的長(chang)期目標(biao),對于市場的影響可以忽略不(bu)計。

  東吳證(zheng)券首(shou)席經(jing)濟學家陳李︰ 

  疫情期間,海外市場普遍下跌(die)(本ju)芨酃gu)下跌(die)6%、美股(gu)、歐股(gu)下跌(die)3%左右)。我們預(yu)計上xian)?甘 滔碌die)不(bu)可避免(mian)。

  特別(bie)提醒,新增確診/疑似病例數字(zi)的變(bian)動,對指數變(bian)動有(you)較大影響。至于新增確診/疑似病例數字(zi)的變(bian)動對指數的影響,比對2003年SARS期間,新增病例數字(zi)在“五一勞動節”期間減少,然(ran)後才推動了“五一節”後市場的上漲。在此之前,從4月13到4月底,隨著病例數字(zi)的增加,指數都(du)是一路下跌(die)的。

  至于市場中長(chang)期走(zou)勢(shi),會(hui)參考SARS期間股(gu)市表現(xian)。SARS期間,疫情病例數據(ju)對市場短期影響巨(ju)大,以2020年02月24日(ri)為節點(當天,世界(jie)衛生組織(zhi)將新加坡、中國台灣地區、加拿大多倫多、越南河內及(ji)疫情始爆發地區的中國廣東省、山(shan)西省及(ji)香(xiang)港列為疫區),前期未(wei)受沖(chong)擊。2020年02月24日(ri)至6月初,A股(gu)表現(xian)同步疫情發展。

  但2003年全(quan)年股(gu)市表現(xian),由基本jiu)婢齠  芤嬗諶quan)球(qiu)化和重(zhong)工業化的影響,“五朵金(jin)花(hua)”(銀(yin)行、汽車、電(dian)力、鋼鐵(tie)、石化)表現(xian)zhong)乓 /p>

  我們認為2020年全(quan)年,決定股(gu)票市場表現(xian)仍(reng)然(ran)是經(jing)濟基本jiu)媯  智案吆蟺團卸希  諧』hui)報期間推遲(chi)到3-4月。

  前海開源基金(jin)首(shou)席經(jing)濟學家楊德龍︰ 

  今日(ri)是節後第一個交易日(ri),和之前我分析的一樣,由于長(chang)假效(xiao)應存在,利(li)空一次(ci)性集中釋放,大盤下跌(die)一步到位,開盤即(ji)現(xian)千股(gu)跌(die)停,很明顯,恐慌情緒主導(dao)了短期走(zou)勢(shi)。醫(yi)藥股(gu)、線上教育、新能源汽車龍頭股(gu)逆勢(shi)大漲,白龍馬股(gu)都(du)沒有(you)跌(die)停。堅(jian)持價(jia)值投資(zi)的重(zhong)要(yao)性不(bu)言而喻,持zhong)謝久(jiu)婧玫墓gu)票,今日(ri)即(ji)使跌(die)停,也不(bu)用擔心,後市很快會(hui)反彈回(hui)來(lai),而績差(cha)股(gu)和題材股(gu)可能會(hui)連續(xu)跌(die)停,高下立現(xian)。

  因此,建議大家在操作上,第一,如果你(ni)持zhong)械氖怯胖zhi)白馬股(gu),可以不(bu)用著急,不(bu)用理會(hui)短期的下跌(die),因為根(gen)據(ju)歷史的經(jing)驗,因為疫情導(dao)致的市場下跌(die),往(wang)往(wang)是短暫(zan)的,很快市場就(jiu)會(hui)迎來(lai)反彈,好的股(gu)票會(hui)率先創出反彈新高,所(suo)以如果持zhong)械氖怯胖zhi)股(gu)票,可以淡定,不(bu)用著急。第二,如果持zhong)械氖羌 cha)股(gu)、題材股(gu),就(jiu)要(yao)小心了,可以趁這(zhe)次(ci)調整(zheng)的機會(hui),及(ji)時(shi)的調倉換股(gu),找機會(hui)去(qu)抄(chao)底優質(zhi)的股(gu)票。

  粵開證(zheng)券首(shou)席經(jing)濟學家李奇霖(lin)︰ 

  之前市場上漲有(you)經(jing)濟企(qi)穩的預(yu)期在里面,疫情會(hui)影響經(jing)濟企(qi)穩的預(yu)期,進而對大盤利(li)空,對債(zhai)券尤其是長(chang)端利(li)率債(zhai)利(li)好。考慮到停工和剛性的利(li)息支出壓力,信用風險也需關注。

  就(jiu)板塊來(lai)看,疫情利(li)好的板塊局(ju)限(xian)于生物醫(yi)藥、線上消費(fei)教育等少數板塊,大金(jin)融、大周期、大消費(fei)、傳媒(mei)院線等板塊均有(you)下跌(die)的壓力。這(zhe)些(xie)壓力的化解(jie)與疫情控制(zhi)及(ji)an)普huo)幣政策積(ji)極存在直接關聯。

  考慮到2020年是全(quan)面建成小康社會(hui)和扶貧攻(gong)堅(jian)收尾之年,只要(yao)疫情控制(zhi)住,財政貨(huo)幣雙(shuang)積(ji)極可以預(yu)期,市場也bu)hui)提前預(yu)期這(zhe)一變(bian)化。綜合上述(shu)情形,只要(yao)疫情有(you)邊(bian)際shou) 玫謀bian)化,股(gu)票可能會(hui)快速止跌(die)回(hui)升。

來(lai)源:新華網 [關閉] [收藏] [打印]

您可能對這(zhe)些(xie)感(gan)興趣
我也來(lai)評論 文明上網,理性發言!   查看所(suo)有(you)評論
文章推薦
熱點文章
視頻推薦
圖(tu)書(shu)推薦
中國改革論壇中國改革論壇© 中國改革論壇網 版(ban)權所(suo)有(you) 不(bu)得轉載 瓊ICP備10200862號 主辦(ban)單位︰中國(海南)改革發展研究(jiu)院
建議用IE5.5以上版(ban)本瀏覽 技術(shu)支持︰北(bei)京拓爾思信息技術(shu)股(gu)份有(you)限(xian)公司 Design by Ciya Interactive
違(wei)法(fa)和不(bu)良信息舉報電(dian)話︰12377 0898-66189066 舉報郵箱(xiang)︰info@cird.org.cn 技術(shu)支持︰0898-66189066
千旺彩票 | 下一页